嫩草入口

本轮底部估值与11年12月估值底相比略高，本轮利率水平更低，盈利更优，考虑利率和盈利后，本轮估值水平与11年12月相比并不高。11年12月（10-14年熊市估值底）A股非金融PE（TTM）约为17x，18年12月估值底为18x，本轮估值略高；而利率方面，18年12月10Y国债收益率约3.2%，低于11年12月的3.4%；18Q3 A股非金融累计净利润同比增速预计为17%，11Q4仅为2.1%，11Q4单季净利润更是锐降到-22%，当前盈利明显更优。

各界对美联储应放慢加息节奏的呼声日益高涨，美国总统特朗普两周来已是多次批评美联储加息。虽然美联储一向自诩央行政策有其独立性，更标榜市场波动不会影响其政策立场，但在经济逆风以及美股跌势加深的情况下，美联储很难在利率问题上“不低头”。历史数据显示，自1980年以来，美联储进行了76次加息，极少在美股下跌时继续收紧货币政策，上一次这样做还要追溯到1994年。

表列同板块或相关股份表现：股份（编号）　　　　　　　　现价　　　　　　变幅----------------------------三大中资电讯商表现中国电信（00728）　　　4.29元　　　升1.18%中国联通（00762）　　10.14元　　　升1.40%

据了解，金山软件产品主要包括WPS Office办公软件和金山词霸等。招股书显示，此次登陆科创板金山办公计划募集资金净额44.59亿元，主要用于投向WPS Office办公软件研发升级、办公领域人工智能基础研发中心建设、办公产品互联网云服务、办公软件国际化四个方向。

根据华帝公司的营销方案，此次营销费用会是总部与经销商一起承担，总部赔付电商渠道，经销商赔付线下渠道，很大程度上分担了营销成本。因此，外界都猜测是营销方案中让经销商兑付线下渠道“退全款”活动，导致“吓跑”了经销商。但其实，该经销商早已欠下巨额债务。据悉，北京和天津华帝燃具股份有限公司的法定代表人王伟负债已达1.5亿元，积压库存也有1亿多元，占其2017年提货金额的61%。

责任编辑：吴金明民建中央提案：统筹陆海规划，推进海岸带综合治理和发展王少勇/中国自然资源报民建中央提交给全国政协十三届二次会议的《关于统筹陆海规划推进海岸带综合治理和发展的提案》建议，把海洋生态红线、海洋功能区划、海洋环境功能区划等纳入“多规合一”的内容，加强海岸带综合治理，推进生态文明建设。